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在过去十年的金融周期上行阶段，商业银行信用是中国货币投放的主要渠道，因此全A盈利周期的波动与商业银行总资产同比增速也是高度同步的，根据我们的测算，从商业银行总资产同比增速的扩张到全A盈利增速的改善，中间大约有四个季度的滞后，如上图所示。由于商业银行在今年上半年持续扩表，按照历史规律推算，我们认为全A盈利增速有望在今年四季度触底后，至少连续回升两个季度，对应的全A归母净利润增速有望从今年的6%回升到明年的8%，高点出现在明年二季度的10%。基于这样一种测算，我们对于明年的盈利周期有两个认识：一是，明年盈利周期将会迎来复苏，从政策经济周期的四阶段轮回来看，在经过2019年的“贞下起元”后，终于迎来“元起”的第一阶段；二，由于前期金融数据扩张幅度比较弱，因此是一个弱复苏、弱元起。

那时，王莲46岁，离法定退休还有4年。虽然是非农户，但由于常年打零工，没有在任何企业正式工作过，没有参加过城镇职工养老保险。关凤玲所谓的“代办社保”，其实是“参保+退休（或提前退休）”的一条龙服务。关凤玲解释说，通过挂靠企业，无论是农户还是非农户，都能和企业职工一样，退休后按月领取养老金。她特别强调不限年龄。“办退”生意中，主要的选择有两种，一是办理25年工龄，“退休”后每月可以领1050元（后来涨到1350）；另一种是30年，“退休”后领1750元。

华安证券胜诉 蒋九明已筹备上诉昨日，华安证券公告称，近日，公司（代资产管理计划）收到安徽省高级人民法院“（2018）皖民初8号民事判决书”，判决如下：蒋九明于判决生效之日起十五日内偿还公司融资本金8.35亿元，支付利息599.06万元以及相应的违约金；蒋九明于判决生效之日起十五日内支付给公司律师代理费100万元；公司就本判决第1、2项所确定的债权，对蒋九明质押的1.53亿股顺威股份股票、127.5万元现金红利、以及后续产生的无需支付对价的送股、转增股份和现金红利享有优先受偿权；驳回公司其他诉讼请求。

相比较来看，在汽车工业和汽车市场经历一个多世纪发展的欧、美、日，在汽车消费者权益保护方面，起步较早，有很多值得借鉴的地方。尤以美国为代表，“柠檬法”是美国各州保护购买了有缺陷汽车的车主权益的州法律规定的总称。所谓“柠檬法”是形象比喻，如果消费者买了在制造商质量担保期内的有缺陷的车辆，在合理的尝试次数后制造商仍没能修好，那消费者的车就可能是一个“柠檬”，就有资格要求换车、货币赔偿或其他方式补偿。

数据来源：wind，海通证券注： P=EPS*PE，也即股价=每股盈利*市盈率，因此股价涨幅可以拆解为EPS涨幅和PE涨幅两个因素。这个数据说明了虽然A股短期的波动几乎是随机游走的，但长期却非常有效率，甚至可以完全忽略估值的影响。企业的长期业绩反应到财务报表上是营收的持续增长，背后需要投资人通过扎实细致的研究对行业和公司基本面有着深刻的洞察力。完全可以通过自下而上基本面的分析为组合创造优秀的长期回报。

客观的说，5G发展这么快，是我以前完全没有想到的，去年年初，我认为发10000个站就差不多了，结果到年底，达到了25000个。问：关于2019年的营收目标，运营商业务具体的规划是怎么样的？答：5G有一个发展的过程，这个世界上永远有一些不可预测的因素，所以我们从来是分两个阶段，预算是预算，目标是目标，目标是牵引增长的，这两个我们是适度分开的。